من المتوقع أن يخفض بنك كندا أسعار الفائدة بشكل أعمق وأسرع خلال العام المقبل

(بلومبرج) - يرى خبراء اقتصاديون أن بنك كندا سيخفض أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي في اجتماعه الأسبوع المقبل، في استمرار لما يتوقع أن يكون اتجاها هبوطيا ثابتا في تكاليف الاقتراض على مدار العام المقبل مع تراجع التضخم.

ومن المتوقع أن يخفض صناع السياسات بقيادة المحافظ تيف ماكليم سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة إلى 4.25% في اجتماعهم في الرابع من سبتمبر/أيلول، وفقا للتقديرات المتوسطة في استطلاع للرأي أجرته بلومبرج في أغسطس/آب.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أيضا تخفيضات أسرع وأعمق لتكاليف الاقتراض على مدى العام المقبل، ويرون أن البنك المركزي سيخفض سعر الفائدة من 4.5% حاليا إلى 3% بحلول يوليو/تموز المقبل. وفي عام 2026، من المتوقع أن يبلغ متوسط ​​سعر الفائدة بين عشية وضحاها 2.75%، وفقا للبيانات.

وتظهر نتائج الاستطلاع أن توقعات المحللين تتوافق مع توقعات السوق بشأن العودة التدريجية إلى سياسة نقدية أقل تقييدا ​​- ويراهن المتداولون في مقايضات ليلة واحدة أيضا على أن ماكليم سيقدم أكثر من 150 نقطة أساس من التيسير بحلول الصيف المقبل. ومن شأن ذلك أن يجعل موقف البنك السياسي أقرب إلى ما يسمى بالسعر المحايد - حيث لا تعمل تكاليف الاقتراض على تحفيز النمو الاقتصادي أو تقييده.

(بلومبرج)

ويقول خبراء الاقتصاد إن الهبوط الناعم الذي تمنى ماكليم حدوثه لا يزال السيناريو الأساسي، حيث من المتوقع أن ينمو اقتصاد كندا بنسبة 1.7% في عام 2025 مع بدء تخفيف أسعار الفائدة وتسارع نمو الصادرات. وهذا يضاهي الولايات المتحدة في أسرع وتيرة نمو بين دول مجموعة السبع. ومن المتوقع أن يصل التضخم إلى هدف البنك البالغ 2% بحلول نهاية عام 2025، من معدله السنوي الحالي البالغ 2.5%.

ويأتي هذا التحول في التوقعات وسط تغير الرهانات بشأن مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المتوقع أن ينضم رئيسه جيروم باول إلى الاتجاه العالمي في تخفيف الظروف النقدية في سبتمبر/أيلول. وفي وقت سابق من هذا الشهر، بدأت الأسواق في تسعير تخفيضات أسرع وأعمق في كندا بعد أن أظهرت البيانات الأمريكية ضعف سوق العمل بشكل أسرع من المتوقع.

إن اقتصاد البلدين متشابك بشكل عميق، ومن المرجح أن ينتقل التباطؤ في الولايات المتحدة إلى كندا. ومع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، يستطيع ماكليم أن يستمر في تطبيع تكاليف الاقتراض دون القلق بشأن التقدم بشكل كبير على بنك الاحتياطي الفيدرالي والمخاطرة بعواقب على الدولار الكندي ــ إعادة التقارب بين مواقف البلدين السياسية.

كما تحمل التوقعات العالمية المتغيرة للأسعار بعض الأخبار الإيجابية لرئيس الوزراء جاستن ترودو وصناع السياسات المالية في البلاد، الذين يكافحون في استطلاعات الرأي ويواجهون تكاليف خدمة الديون المرتفعة. ومن المتوقع أن يبلغ متوسط ​​العائد على سندات الحكومة الكندية لأجل عشر سنوات ــ وهو عنصر مهم في تكاليف الفائدة للحكومة الفيدرالية ــ نحو 3% على مدى العام المقبل، مقارنة بأكثر من 3.25% في استطلاع يوليو/تموز.

وأُجري الاستطلاع على 26 خبيراً اقتصادياً في الفترة من 16 إلى 21 أغسطس/آب.

--بمساعدة من جاي تشاو موراي.

©2024 بلومبرج إل بي